继Gotbit等加密做市商被美国监管机构调查后，知名做市商Cumberland DRW也遭到美国证券交易委员会(SEC)的正式起诉。面对监管重拳，Cumberland强硬表态不会改变现有业务模式，并表示已做好应诉准备。这一事件再次引发市场对加密行业监管收紧的担忧，SEC针对做市商的一系列行动正在对整个加密市场产生深远影响，从流动性提供到小币种交易都将面临新的合规挑战。

SEC重拳出击：Cumberland被控非法做市赚2700万

2024年10月11日，美国证券交易委员会（SEC）对芝加哥的Cumberland DRW LLC提起诉讼，指控该公司自2018年3月以来在未注册为证券交易商的情况下，通过买卖至少20亿美元的加密资产获取非法收益。SEC认为这些加密资产属于证券范畴，Cumberland的行为剥夺了投资者应受的证券法保护。

起诉文件显示，Cumberland自称"全球领先的加密资产流动性提供商"，通过电话和在线交易平台Marea与1500多名高净值客户进行交易。SEC特别列举了MATIC、SOL、ATOM、ALGO和FIL五种代币作为证券出售的例证。Cumberland通过买卖价差套利和仓位平仓等方式获利，其加密交易业务总收入超过4亿美元，净利润达2700万美元。

SEC指出，Cumberland拥有一支研究团队，定期发布关于加密行业和特定代币的研究报告，有时暗示这些资产可能升值。公司将这些代币描述为潜在的投资机会。此外，Cumberland还在Binance、Coinbase、Kraken等六家主流交易平台开设账户，执行自营交易策略以管理风险和寻找套利机会。

SEC加密资产和网络部门代理负责人Jorge G.Tenreiro强调，联邦证券法要求所有证券经销商必须注册，加密资产市场也不例外。SEC请求法院对Cumberland实施永久禁令，要求其返还非法所得并支付利息和民事罚款。

剑拔弩张：Cumberland怒怼SEC监管打压，誓死捍卫业务

Cumberland迅速回应称，自己成为SEC执法行动的最新目标，这种监管方式正在压制创新，阻碍合法公司参与数字资产领域。他们引用近期听证会上对SEC的批评，称该机构是"流氓机构"，因其未能与国会合作并滥用权力。

Cumberland透露，过去五年间已与SEC就该问题进行了大量沟通，提交了数十份书面总结和声明，以及数千页材料。为满足监管要求，该公司甚至在2019年收购了一家注册证券经纪商，但随后被告知只能用于交易BTC或ETH这两种被认定为"商品"的资产。基于SEC的立场，Cumberland明确表示不会对现有业务运营或提供流动性的资产做出任何改变。

该公司将SEC的指控比作"地球是平的"式的武断定罪，认为监管机构的做法如同"第22条军规"般的困境——要求注册却又不提供可行的注册途径。Cumberland表示已做好准备再次捍卫自己的立场。

加密圈集体声援：SEC监管风暴引发行业地震

面对SEC对Cumberland的监管行动，加密行业迅速作出强烈反应。知名KOL@qinbafrank分析指出，监管机构正将触角伸向做市商这一关键环节，可能对小币种的流动性造成釜底抽薪的打击。Scroll前高管@0xLilShah则直言SEC的监管制度如同"寄生虫"，正在扼杀加密货币领域的创新实践。

The Digital Chamber政策负责人Cody Carbone谴责SEC又一次越权执法，强调行业需要的是明确的规则而非通过头条新闻进行的监管。市场方面，比特币价格应声下跌，24小时内一度跌破6万美元关口至5.8万美元。这让人联想到此前Jane Street和Jump Trading等机构因监管压力退出美国市场的先例，预示着加密做市商未来将面临更严峻的合规挑战。