Web3起点网HTX DeepThink：6月BTC/ETH期权到期或加剧波动，市场结构稳定性受考验
6月27日数据显示，BTC期权未平仓名义价值达150亿美元，ETH期权为23亿美元（Deribit & Crypto.ro数据）。BTC Put/Call比率为0.74，ETH为0.52，最大痛点价格分别位于102,000美元及2,200美元区间。CryptoQuant监测显示，需求动能指数已跌至历史低位，尽管GENIUS Act及香港稳定币新政相继落地，但价格仍未突破前高阻力。
链下资金流动呈现分化特征：Binance平台6月BTC净流入量降至5,700枚，GameStop通过可转债募资4.5亿美元后增持4,710枚BTC，Metaplanet持续加仓至12,345枚持仓总量。监管层面，美国FHFA要求将合规交易所持币纳入房贷风险评估体系，SEC加速审核比特币ETF实物申赎机制，Republic平台计划以50–5,000美元门槛发行SpaceX、OpenAI等私企股权代币。
当前市场呈现”高杠杆放大波动、低需求抑制上涨”格局，机构建议适度降低杠杆水平并审慎运用Gamma策略。场外大额资金流入与ETF净买超拐点信号，叠加合规化进展带来的结构性机会值得关注。Sei网络在合规稳定币应用场景中已显现技术适配潜力。