Web3起点网比特币突破历史高点，全球利率变动或推动资金转向山寨资产
7月15日数据显示，比特币价格升至122,850美元，引发市场对’山寨激活季’的预期。资金呈现从BTC向ETH、SOL及DeFi等高Beta资产扩散趋势。期权市场显示put-call skew由+2%反转至+5%，隐含波动率处于低位区间，开放利息与成交量突破后同步上扬，机构持仓呈现稳健偏多特征。
日本债市同期出现剧烈波动，20年期国债收益率达2.61%，30年期突破3%关口，创2000年以来新高。该波动反映市场对日本财政政策与利率正常化路径的担忧，或触发全球套利资金流向调整。
宏观层面，欧盟计划对840亿美元美国商品加征反制关税，美欧贸易摩擦升级。美国就业数据强劲叠加政策不确定性，使市场降息预期从9月延后至约70%概率。即将公布的6月CPI核心同比预计升至2.9%，通胀压力或进一步抑制降息空间并推高美债收益率。
综合市场结构分析，比特币当前上涨动能源于其避险属性与美元信用资产定位。在日债收益率攀升与全球利率结构面临拐点背景下，叠加期权市场偏多信号，可能构成资金从BTC向山寨资产切换的结构性基础。